Nous avons connu en 2020 une veritable euphorie sur les marches, avec la nouvelle situation macroeconomique, les investisseurs ont realise une totale rotation de leurs portefeuilles pour esperer de nouveaux rendements.
J’ai constitution de portefeuille la plus connue principalement Afin de nos investisseurs long terme reste la suivante : 60% des liquidites sur le marche action et 40% via le marche obligataire.
En 2020, nous sommes passes a toutes les alentours de 90% sur le marche action et 10% concernant le marche obligataire d’apres un professionnel des marches financiers. Ces chiffres, si averes, demontrent que meme les investisseurs long terme ont ete bon nombre moins averses au risque qu’auparavant et ont ete appates avec des potentiels gains sur les marches, eux-memes portes avec l’apport de liquidites des banques centrales. Ca a donc engendre des prises de risques Sans compter que et puis importantes, engendrant une veritable hyper speculation. Mes marches etant inondes de liquidites avec les banques centrales, i§a entraine via mecanisme une volatilite moindre car des carnets d’ordres ne manqueront presque jamais de liquidites Afin de tout type d’ordre. Ainsi avec une baisse en volatilite, cela accentue la confiance des investisseurs dans leurs prises de positions risquees.
Les investisseurs, ainsi rassures par l’appui des banques centrales, n’ont nullement hesite a investir la majorite de leurs liquidites dans des actifs risques.
Par exemple, au regard en valeur des rendements obligataires qui sont fort faibles avec les politiques monetaires des banques centrales, nos investisseurs ont donc decide de reduire leur exposition a ce marche et plutot se concentrer dans le marche action. Nous allons donc aborder la speculation en IPO qui possi?de serieusement rappele l’euphorie des annees 2000.
Des mi-2020, une veritable ruee i propos des IPO parai®t s’etre operee et une telle course continue en 2021. Plusieurs grands noms tels que Airbnb, Snowflake, Palantir, Deliveroo, Doordash, Coinbase, Bumble, LucidMotors, la majorite des entreprises qui se sont introduites en Bourse sont des firmes technologiques. Les valeurs technologiques etaient celles les plus en vogue pendant le Covid, profitant des mesures de confinement a travers l’univers, il est donc logique que cette tendance perdure Afin de des IPO. Neanmoins, votre ruee par nos IPO semble moins rationnelle quand ces entreprises presentent des fondamentaux tres faibles voire aucun fondamentaux. Par exemple, la plupart des entreprises n’ont toujours pas realise de benefices, ont des chiffres d’affaires faibles comme Doordash qui possi?de d’ailleurs ete nomme tel « l’IPO la plus ridicule de faceflow l’annee » (DoorDash va etre “l’IPO la plus ridicule de 2020” estiment des analystes Par Investing.com – Actualite Financiere (actualite-financiere.fr))
DoorDash, l’entreprise de livraison de repas a domicile, est paree de tous les defauts : proposee en haut cycle, car la planete va sortir du confinement et la livraison a domicile va perdre le attrait ; aucune profits au troisieme trimestre malgre des conditions favorables, peu de capacite a en realiser dans un secteur qui serait tres concurrentiel ; et une gouvernance qui donne peu de droits a toutes les actionnaires. Pourtant, vendu a 102 dollars, le titre s’est immediatement envole de 80 %, cotant 182 dollars a l’ouverture, ce qui valorise l’entreprise a environ 70 milliards de dollars. C’est plus que la fourchette de 90-95 dollars initialement envisagee et surtout 4,7 fois la valorisation effectuee au debut de l’annee. L’entreprise en a profite concernant lever 3,4 milliards de dollars d’argent frais.
Diverses de ces entreprises n’ont aussi nullement commence la production tel le montre la situation de LucidMotors, nous rappelant d’ailleurs au passage l’histoire de Nikola Corporation, mais c’est ainsi que s’illustre votre recherche absolue du rendement, qu’importe l’investissement. 2020 aura ete une annee record en termes d’introductions en bourse a toutes les Etats-Unis, avec pas moins de 420 IPO qui ont ete lancees sur le marche americain, soit 88% de plus que l’annee derniere, d’apri?s StockAnalysis.com.
En termes de montants, nos entreprises ont leve 145 milliards de dollars, 1 record sur ces 30 dernieres annees, compare au precedent etabli en 1999 franchement avant sa bulle internet. Les IPO de 2020 ont eu 22 % en bourse, et cela ne s’etait plus produit depuis vingt ans. En moyenne, les actions cotees cette annee ont grimpe d’environ 24 % via rapport a leur tarifs d’introduction. J’ai correlation inverse normalement prevue entre la volatilite du marche et l’activite d’introduction en bourse a ainsi ete brisee en 2020. Mes investisseurs ont Effectivement vu « une activite d’IPO record, non juste pour des introductions en bourse classiques puis Afin de des ‘offres suivies’, car les entreprises utilisent nos marches publics pour lever des fonds afin de relever les defis poses par la COVID-19 auxquels elles paraissent confrontees ».
L’annee 2021 a demarre tres extri?mement pour les introductions en bourse. Coinbase, Deliveroo, le chinois Kuaishou, concurrent de TikTok, ou bien Coupang, le geant sud-coreen du e-commerce. A Wall Street, les firmes se paient via votre PER – Price earning ratio, un PER au-dessus de 17 signifiant que l’action reste surevaluee ou que des benefices futurs paraissent anticipes – moyen de pres de 24 Afin de 2021 et proche de 22 Afin de l’annee suivante, un niveau bien superieur a sa moyenne de 18 des cinq dernieres annees. Les proprietaires des entreprises sont assures de i?tre capable de commercialiser leurs titres a votre tarifs tres eleve. Depuis janvier, les indices boursiers enchainent des records. Le S & P 500 a cloture a 1 plus bas historique a 20 reprises en 2021 et il affiche deja une hausse de plus de 16.4 %.
Cette annee, environ 1.070 entreprises se paraissent introduites en Bourse i l’occasion de pallier semestre au monde, selon une etude du cabinet EY. Elles ont leve 222 milliards de dollars aupres des investisseurs. En 2 cas, il s’agit de chiffres record depuis bien 20 ans. Pour comparaison, Afin de l’annee 2020 dans sa totalite, qui etait deja une annee record, on avait comptabilise 1.500 societes qui se sont fait coter Afin de 331 milliards de dollars leves. Ainsi, on voit qu’en 6 mois, on a deja realise largement plus de la moitie des IPO de 2020.
Plusieurs facteurs conjoncturels expliquent ce rebond inedit des introductions en Bourse, a commencer par l’envolee des marches actions. L’indice MSCI All Country World a grimpe de plus de 11 % en 2021. Cela, aussi qu’il avait deja son record historique a Notre fin de l’annee derniere, porte via le rebond des Bourses americaines et asiatiques. Mes valorisations historiquement elevees ont convaincu de nombreuses societes de franchir le gui?re, d’autant que des politiques budgetaires et monetaires de soutien a l’activite ont inonde de liquidites les marches financiers.
